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股指期货]1225股指期货行情:中期看涨逻辑

更新时间:2020-01-31 07:00点击:

  外围风险因素影响减弱,国内基本面和政策面逐渐明朗,股指短期波动加大无需担忧,中期大概率中枢上移。

  本周股指先抑后扬,振荡有所加大。上周在中美第一阶段协议文本达成一致以及11月经济数据超预期的背景下,市场快速上涨,沪深300指数周线实现三连阳。中期来看,我们认为在基本面不断企稳、政策面逐渐明朗、经贸问题不断缓和的形势下,春节前反弹行情有望延续。

  消息面上,23日证券法修订草案迎来全国人大常委会第四次审议,按照全面推行注册制的基本定位规定证券发行制度,不再规定核准制,注册制的脚步临近。同日李克强总理表示,国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,短期春节前降准预期加强。

  近期沪股通和深股通这部分外资以及两融余额代表的杠杆资金流入A股的速度大概率放缓。前期上涨行情中北上资金大量吸筹,上周陆股通净流入212亿元,连续三周超过200亿元,但本周陆股通将由于圣诞节假期仅拥有2个交易日,预计外资流入量将明显减少。杠杆资金方面,截至12月19日,A股融资融券余额为10106.95亿元,连续两个交易日在万亿上方,创一年半以来新高。不过,高风险资金活跃度回落,上周二融资买入量占A股成交额到达9月以来新高,此后连续两日下滑。春节临近,国内机构资金存在减仓锁定盈利的动力。此外,从本周起将有大量限售股开始解禁,明年1月限售股解禁规模超过6000亿,短期也存在解禁股抛售的压力。

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