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申万期货研究所优秀分析师访谈之九——贺晓勤

更新时间:2020-02-16 10:20点击:

  期货行业快速发展,市场不断创新,从业的期货分析师有了更加多样化的展示平台和发展空间。通过本次期货研究一定要贴近产业,在大的产业格局里深耕细作,对行情关键拐点要敏感,并在第一时间发声表达自己的观点。任何人的成功都不是一个人的成功,而是团队协作的成果。本次参加高级分析师的评选,还离不开公司各位领导同事的帮助和支持。

  今年的PTA分析师评选增加了更多的考核维度,包括研究成果、企业服务案例、研究文章的盲审以及现场的答辩环节,让各位分析师能够全方位的展示研究成果,分享研究心得。进入专家现场评审环节时我很激动。今年的专家评审团现场评审,既有来自交易所及产业的专家,又有来自私募、公墓基金的经验丰富的基金经理。本次将多年来摸索出来的PTA期货研究思路与方法面对面地与评审专家切磋、交流。专家鼓励我今后要更多地结合股票、债券市场来多角度地研究PTA产业链,对我的启发很大。

  贺晓勤:研究体系是可以复制的,研究一个期货品种,不能过度关注短期供需面和消息面,而是需要把视角拔高,站在产业发展的角度去看问题,因为产业周期决定商品价格大的运行方向。

  PTA属于化工品中产业链最清晰的品种,这主要体现在供需两端的集中性。供应方面,生产原料和工艺都很单一,主要的原料来源是PX,国内总共约有20套PTA装置,集中度很高,根据装置检修动态,基本就能把握供应端情况,而且产品基本都是标准化的,没有标准品和非标品的区别。需求方面,95%以上的PTA用于聚酯生产,这跟甲醇、聚烯烃等化工品的下游需求分散性有明显不同。

  PTA供需两端集中性的特点,意味着编制供需平衡表是比较简单的。不过对基本面的研究,更多的是在大的趋势上把握,细化到操作策略上,基本面研究往往不能给出较为有效的建议。而研究资金面对价格的影响能够帮助分析师给出更为精确的提示。

  贺晓勤:到今年为止,我已经在期货行业从业4年,目前,我对一个产业的理解有了一定深度,到达这样一个阶段之后,我在研究上或多或少都会遇到一些瓶颈,要想突破瓶颈就需要做出适当调整。未来一段时间更多是要走出去跟市场接触,提升研究变现能力,路径主要包括产业路线和基金路线两个方向,接触产业能够更深入了解产业细节,这是提升研究水平的重要途径;基金路线能够更多了解市场交易者的关注点,可以帮助研究落地。

  荣获“2019年度郑商所PTA高级分析师”对我过往的研究工作是一种鼓励,但这并不能成为骄傲的理由,而是应当在今后的工作当中,继续发扬拼搏精神,提升专业素养,让研究更加精细化、专业化,与市场共同成长。

  人工委托电话 联系地址:上海浦东新区东方路800号宝安大厦7、8、10楼。

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